界面新闻记者 |
股债两市趋稳之际，上市公司理财配置活跃度又起来了。
11月20日，百大集团（600865.SH）发布公告，本次委托理财合计2.78亿元，除配置了大额可转让存单、银行理财产品外，还认购了6000万元的厦门信托发行的“厦门信托-慈宁长安集合资金信托计划”，认购规模在本次配置的各类理财产品中居第二。
公告披露，上述信托资金将主要用于取得项目公司股权，投资满6个月后，可不定期不定额预分配。
百大集团并不是月内唯一一家配置大额信托产品的上市公司。
11月12日，亚星锚链（601890.SH）公告委托理财金额1.02亿元。“北京信托·聚益汇信资本017号单一资金信托”为本次唯一认购产品，产品期限60个月，类型为非保本浮动，但不低于80%资金将投向固收资产。
11月9日，岩山科技（002195.SZ）也公告透露认购了上海信托旗下“上信致远2号集合资金信托计划”2.48亿元，信托资金运用方式为代客境外理财QDII。
“随着大的降息周期开启，市场流动性预期改善，部分上市公司预计后续业绩和现金流也将得到更好支撑。而政策面的宽松也将对提升信托理财产品的安全性有所助力，进一步丰富了投资者对于信托产品的认购类型。”信托专家廖鹤凯向界面新闻记者表示。
“相比银行理财、货币基金等低风险投资工具，信托产品的收益率相对更可观些，能够为上市公司带来更加不错回报，提高资金使用效率，整体风险相对适中。”用益信托网研究员帅国让也向记者表示。
值得关注的是，近期信托理财虽有所回暖，全年维度看，上市公司信托理财偏好却在下降。
年初至今，38家上市公司在委托理财中配置了信托产品，总认购信托规模139.11亿元，去年同期则分别有62家上市公司认购了199.16亿元信托理财产品，上市公司认购的信托产品规模占总理财资金比重从去年的1.76%下降至了1.74%。
另一方面，过去将“鸡蛋放在同一个篮子里”的上市公司也在实质性减少。
Wind显示，截至11月20日，今年仅博闻科技（600883.SH ）和老板电器（002508.SZ）2家上市公司将全部理财资金配置了信托产品，信托理财资金配比≥50%的上市公司数量也仅5家。去年则有18家上市公司配比信托超过50%。
在廖鹤凯看来，当下对理财产品配置规模下降既有当下现金流充裕性的考量，也与净值化后理财收益率波动加大、实际达成收益率持续走低有关，这一趋势短期难以逆转，且随着降息预期，收益率还预期进一步下行，这种情况下，上市公司现金管理就有更多可替代的方向做选择。
界面新闻记者关注到，受基准利率持续走低以及股市回暖所影响，过往被上市公司所追捧的现金类信托正逐渐从上市公司的配置体系中消失，取而代之的是期限在一年左右甚至更长时间的固收+产品，但收益率也在继续走低。
以理财资金100%认购信托产品所统计的产品平均预期最低收益率均值为例，wind披露，年内2家上市公司认购的信托理财产品平均预计最低收益率的算数平均为3.43%；2023年同期的6家全部认购信托理财产品的平均预计最低收益率的均值为5.89%。
“如果信托仅作为投资理财工具，可能后期竞争优势不会更加显著。”在帅国让看来，信托业务三分类指引下，未来信托公司需要更好发挥受托管理服务功能，比如在法人及非法人组织的财富管理信托中，可以综合化提供包括财富管理、现金流安排、税收规划、公益慈善、薪酬延付、股权激励等服务，预计上市公司依然存在对信托投资的较大需求。
“信托相当于金融产品的精品超市，在当下低利率的市场环境下仍有其指定客群，尤其是对于上市公司等高净值客户而言。”一位理财经理向记者介绍，“高净值客户的资金都是配置型的，当下，保险、信托、私募等依然是主流理财产品配置类型。借助信托账户也能更好打满足上市公司富余资金的多元化配置需求。”
